加息總體利好保險業(yè):壽險產品結構調整提速

　　記者 方華

　　9月14日，央行宣布再次加息，與前一次加息僅隔25天，創(chuàng)央行歷次利率調整間隔時間之最短。

　　根據(jù)央行決定，金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現(xiàn)行的3.60%提高到3.87%，其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。

　　3.87%的一年期存款基準利率，即使扣除5%的個人利息稅，也已經遠遠超出壽險產品2.5%的預定利率上限，事實上，自今年7月20日“加息減稅”政策公布后，壽險產品預定利率上限的心理防線已經被突破。監(jiān)管部門會否以及何時放開壽險產品預定利率上限，成為縈繞在市場上的一大疑團。

　　“預定利率上限的調整抑或放開，波及到整個壽險行業(yè)，尤其是成立時間長、市場份額大、傳統(tǒng)儲蓄替代型壽險保單占比不小的壽險企業(yè)�！睒I(yè)內人士普遍認為，預定利率上限的調整抑或放開并不是一個簡單的調整和變化，一旦調整，短時期內尤其會對大型壽險企業(yè)形成較大壓力，因此監(jiān)管層會謹慎考慮。

　　“加息對于傳統(tǒng)儲蓄替代型壽險產品的沖擊自然不必說，但從保險業(yè)投資收益因此水漲船高、壽險企業(yè)產品結構調整力度加大的角度來看，加息總體利好保險業(yè)�！�

　　北美

精算師陳志華認為，在利率上升通道，業(yè)務快速增長、保費規(guī)模逐年快增的中國保險業(yè)顯然是受益者。

　　顯然，銀行存款占比仍然居高的保險資金，其收益會隨著加息通道水漲船高，而與保險資金長期性、穩(wěn)定性相匹配的債券投資，尤其是新發(fā)債券，會因加息帶動其投資回報率走高。

　　值得注意的是，從近年來平安、國壽這些上市企業(yè)的年度、中期業(yè)績報告中可以看出，壽險企業(yè)正在逐步加大業(yè)務結構調整力度，陸續(xù)開發(fā)和銷售盈利水平高、內含價值大的利率不敏感型產品，如萬能險和分紅型長期壽險，等等。

　　諸多業(yè)內人士表示，即使存在預定利率因素，近年來由于保險資金運用渠道放開、

資本市場回暖等因素導致保險資金運用獲得的高收益，已經通過分紅險渠道部分回饋給客戶，足以彌補銀行一年期存款基準利率超出保單預定利率的部分。保險資金投資收益的提高，已經有力地抵御了以往加息預期對于市場的消極影響。

　　“其最大原因就在于，今天的保險市場，產品結構正在調整中逐步完善，不再是單一的產品構成，不但消費者擁有多重選擇，企業(yè)也足以在產品的更新?lián)Q代中逐步完善產品線，其中一條即是考慮到加息因素，推出利率不敏感的新型產品�！标愔救A認為。

　　的確，隨消費者

理財需求升溫及保監(jiān)會就萬能險、投連險這類理財產品逐一加以規(guī)范，大大小小的保險機構都在競相推出各種兼具理財和保障功能的分紅型、萬能型壽險產品，無形之間加快了業(yè)務結構調整速度。

　　“我們現(xiàn)在推出的主打業(yè)務是分紅險，這一產品對應對利率上調和穩(wěn)定業(yè)務發(fā)展有好處，不但自身隨投資收益提高同時提高分紅，而且不會因利率調整帶來大的沖擊。”不久前召開的中國人壽中期業(yè)績新聞發(fā)布會上，國壽副總裁劉家德稱，中國人壽將堅持走自己發(fā)展的道路，以傳統(tǒng)型分紅業(yè)務為主，適度發(fā)展萬能險和投連產品。

　　“在一些特大城市的銀行渠道，我們先推出了萬能險，近期根據(jù)業(yè)務發(fā)展需要，在9個城市的個險渠道又推出了萬能險產品，根據(jù)不同市場和不同渠道設置不同的銷售策略，以應對目前整個投資環(huán)境對業(yè)務發(fā)展帶來的影響。”劉家德說。